5月21日 ，宠物股在火爆的行情后按下了“暂停键” ，但依然是年内涨幅最为出彩的板块之一，涨幅高达36%，且受近日“618 ”销售影响行情加速上行。
值得一提的是 ，在头部效应加剧的背景下 ，公募基金对该赛道的布局仅限于一两只龙头股，多只涨幅亮眼的中小市值多个季度缺乏基金关注 。在“新消费 ”概念逐渐普及之际 ，有机构认为 ，2025年宠物板块业绩有望持续增长 。宠物经济是稀缺赛道，需求韧性强 ，国内市场目前仍处“大行业、小龙头”阶段。
宠物股大涨
拉长时间看 ，年内天元宠物 、中宠股份涨幅约为80%，狮头股份涨超70% ，其中中宠股份自去年7月份至今持续大涨 ，从17元一路上行至63.8元，涨幅高达245% ，年内“宠物经济指数”内个股无一下跌 ，且在近期有加速上行的趋势。
有公募人士分析，近日宠物股再度火热或源于“618 ”的火爆销售 。相关数据显示，天猫“618 ”首小时 ，653个宠物品牌成交同比翻倍 ，鲜朗成交大涨超过220%，大宠爱成交增长近200% ，弗列加特成交增长近200% 。9个宠物品牌成交破千万 ，5个宠物主粮单品成交破千万。
根据派读宠物《2025年中国宠物行业白皮书》预计，到2027年 ，城镇宠物（犬猫）消费市场规模将突破4000亿元大关 ，达到4042亿元，复合增长率为12.6% 。中信证券认为 ，2025年宠物板块业绩有望持续增长 。宠物经济是稀缺赛道 ，需求韧性强，国内市场目前仍处“大行业 、小龙头”阶段 ，龙头集中程度进一步提升 ，看好龙头通过产品创新、品牌和渠道建设不断提升市场份额。
公募基金钟爱龙头
值得一提的是，在宠物经济概念股腾飞之际，公募基金却仅对龙头股“情有独钟 ” ，多只涨幅居前的个股因市值较小等因素 ，在上涨过程也鲜有公募基金问津 。
以龙头股乖宝宠物为例，截至今年一季度末 ，公募基金重仓比例高达7.63% ，截至去年末整体持股比例更是高达16.77%；中宠股份也是类似情况，截至一季度末 ，共有71只基金选择将其列为重仓股 ，其中，申万菱信乐融一年持有、国泰君安品质生活等8只产品将该股列为头号重仓股 。
而佩蒂股份截至一季度末仅有招商基金旗下三只产品重仓持有；近日涨幅领先的个股天元宠物主营业务为宠物家居用品 、宠物服饰 、宠物玩具及宠物生活用具系列 ，该股截至一季度末并无基金重仓 ，且连续多个季度罕有基金重仓，但在5月20日举办的机构投资者调研活动中 ，该公司吸引了包括安信基金、融通基金等多家公募的参与。
西部利得基金建议关注宠物食品 ，一是市场空间大，在几千亿的宠物经济总市场空间中，宠物食品的市场空间占比接近一半 ，且呈现持续增长的动能；二是行业格局向好 ，由于前期价格战竞争激烈，已有一批企业完成出清 ，目前呈现出替代外资 、跳脱内卷的态势 ，有品牌能力的公司或将迎来更快的发展 。此外，宠物医疗也值得重视 ，其市场空间仅次于宠物食品 ，但是当前还未有公司上市，未来可以关注行业头部的上市动态 。
“宠物经济未来有望延续增长。一是老龄化趋势下陪伴经济盛行 ，千禧一代 、Z世代逐渐创造出全新的人宠互动方式 ，宠物拥有量持续增长；二是不同国家和地区的宠物年均消费金额仍然存在较大差异，因此未来或有显著提升空间 。 ”西部利得基金表示 。
头部效应加剧
在“它经济”火热的情况下 ，赛道内竞争格局正持续发生着深刻的变化 ，行业内头部效应加剧，洗牌加速下，多家相关公司正因资金断裂等原因 ，已经着手开始大批裁员 ，甚至不少公司登记状态显示为“注销 ”或“吊销 ”。
中宠股份在近期的机构调研活动中表示，在竞争态势方面 ，目前市场集中度正在逐步提升 ，呈现出向头部品牌集中的趋势。随着市场的发展和消费者认知的深化，头部品牌凭借在品牌影响力、研发实力 、产品质量以及渠道建设等多方面的综合优势 ，吸引了越来越多消费者的关注和认可 ，市场份额不断扩大，宠物食品行业国产品牌的崛起已成定局 。
华泰证券表示 ，宠物数量和单宠投入持续增长 ，关注宠粮和宠物医疗赛道宠物赛道的增长红利持续验证：“家人”的情感定位驱动年轻人成为养宠主力军，相应带动养宠数量和单宠投入金额的持续增长 。对比海外 ，两个要素都仍有不小的提升空间。
首先 ，宠粮格局优化趋势愈加明朗，金字塔结构有望向纺锤体结构切换，国产龙头品牌两头吃份额的趋势有望延续——通过研发 、渠道和定价等优势抢占进口品牌的份额同时完成高端化升级 ，通过供应链和资金等优势淘汰中小宠牌；其次 ，宠物老龄化趋势对于医疗赛道的需求带动同样不可小觑，而医生和资金等壁垒也使得宠物医院格局更易头部集中化 。
（文章来源：券商中国）
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